9月2日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理稅收政策的通知》（下稱《通知》），四項免稅舉措自2024年4月1日起執(zhí)行。《通知》發(fā)布前已繳稅款，符合條件的，可予以退回。

為支持劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理，《通知》明確，對承接主體在運用劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)和現(xiàn)金收益投資過程中，貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入和金融商品轉(zhuǎn)讓收入，免征增值稅；將轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)及現(xiàn)金收益投資取得的收入，作為企業(yè)所得稅不征稅收入；承接主體轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的非上市公司國有股權(quán)，免征承接主體應繳納的印花稅；對承接主體轉(zhuǎn)讓劃轉(zhuǎn)的上市公司國有股權(quán)，以及運用現(xiàn)金收益買賣證券應繳納的證券交易印花稅，實行先征后返。

按照2017年11月國務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金實施方案》（下稱《實施方案》）規(guī)定，承接主體是指負責國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理的主體，包括：全國社會保障基金理事會，以及由各省、自治區(qū)、直轄市人民政府設(shè)立的負責集中持有、管理和運營劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)的國有獨資公司，或受托對劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)實行專戶管理的具有國有資本投資運營功能的公司等。

南開大學金融學教授田利輝在接受證券時報記者采訪時表示，四項免稅舉措直接提升承接主體的凈收益空間；鼓勵承接主體參與非上市股權(quán)市場，挖掘高成長性資產(chǎn)；并顯著提高投資回報率，增強承接主體的投資動力。

同時，稅收優(yōu)惠降低了試錯成本，鼓勵承接主體從傳統(tǒng)低風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向多元化配置，例如增加權(quán)益類資產(chǎn)、REITs或跨境投資，從而在風險可控前提下提升收益彈性，真正實現(xiàn)社保基金的“保值增值”。

事實上，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金，是黨中央、國務(wù)院在統(tǒng)籌考慮基本養(yǎng)老保險制度改革和深化國有企業(yè)改革的基礎(chǔ)上，采取的增強基本養(yǎng)老保險制度可持續(xù)性的重要舉措。《實施方案》明確要求劃轉(zhuǎn)中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)10%國有股權(quán)，用于彌補因?qū)嵤┮曂U費年限政策形成的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口。

隨著全國劃轉(zhuǎn)工作已基本完成，多數(shù)承接主體接收的劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)禁售期已過，開始收取劃轉(zhuǎn)股權(quán)現(xiàn)金分紅且規(guī)模逐年增加，為通過運作管理進一步獲取收益。去年3月，財政部、人力資源社會保障部、國務(wù)院國資委三部門印發(fā)《劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理暫行辦法》（下稱《辦法》）。

在田利輝看來，此次稅收優(yōu)惠政策解決了“劃轉(zhuǎn)后如何高效運作”的關(guān)鍵問題。三份文件形成閉環(huán)：《實施方案》是制度基礎(chǔ)，《辦法》是操作規(guī)范，本次稅收政策則是執(zhí)行保障，共同構(gòu)建了從“資本劃轉(zhuǎn)”到“資本增值”的可持續(xù)政策框架。

田利輝指出，在當前宏觀背景下，四項免稅舉措除直接減輕承接主體的稅負外，還向市場和社會傳遞了政策信號。一是“穩(wěn)預期”，通過稅收支持強化社保基金的長期穩(wěn)定性，緩解人口老齡化加劇下的養(yǎng)老金支付壓力，增強公眾對社會保障體系的信心。二是“促改革”，表明政府正加速推進國企改革與社保體系聯(lián)動，推動國有資本從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”。三是“穩(wěn)市場”，通過降低承接主體的投資成本，間接鼓勵其加大對資本市場的配置力度，為A股等市場注入長期資金，穩(wěn)定市場信心。在經(jīng)濟復蘇承壓的背景下，此舉既體現(xiàn)了對民生保障的優(yōu)先級，也釋放了“以改革促發(fā)展”的積極導向。

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關(guān)鍵詞： 免稅政策 社保基金