為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行6月5日發(fā)布公告稱，央行將在6月6日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展1萬億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。這是央行首次對(duì)將要開展的買斷式逆回購操作進(jìn)行預(yù)告，也是首次在月初公告買斷式逆回購操作。在此之前，央行僅在月末公布當(dāng)月買斷式逆回購操作規(guī)模。

鑒于6月將有5000億元3個(gè)月期和7000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期，本次1萬億元3個(gè)月期買斷式逆回購操作將有力呵護(hù)銀行體系流動(dòng)性。雖然此次操作并未涉及6個(gè)月期品種，但央行并未公開明確每月買斷式逆回購操作次數(shù)，當(dāng)月操作情況仍有待觀察。

此次央行打破月末公告慣例，在月初公告大規(guī)模買斷式逆回購操作，或釋放出央行堅(jiān)決呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕的信號(hào)。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向證券時(shí)報(bào)記者表示，央行此次操作或與近期銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)，有助于保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

今年6月，我國(guó)將迎來大規(guī)模同業(yè)存單到期。華西證券宏觀聯(lián)席首席分析師肖金川指出，6月同業(yè)存單累計(jì)到期規(guī)模高達(dá)4.18萬億元，創(chuàng)下歷史新高。“發(fā)行與到期之間的錯(cuò)期或階段性造成資金缺口，引發(fā)資金價(jià)格波動(dòng)。”

6月還是傳統(tǒng)信貸投放大月。在跨月、跨季等因素影響下，臨近年中，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力較為凸顯。同時(shí)，二季度以來，政府債券繼續(xù)持續(xù)較快的發(fā)行速度，也可能對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生擾動(dòng)。

5月以來，央行已通過降準(zhǔn)、中期借貸便利（MLF）加量續(xù)作等操作，積極呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性。央行官網(wǎng)在6月5日新開設(shè)的《中央銀行各項(xiàng)工具操作情況》欄目顯示，5月央行通過準(zhǔn)備金、中央銀行貸款和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等各項(xiàng)工具合計(jì)凈投放11196億元。

目前，央行基礎(chǔ)貨幣投放渠道已較為豐富，MLF、買斷式逆回購操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具均可以投放中期流動(dòng)性。盡管央行已連續(xù)2個(gè)月保持買斷式逆回購凈回籠態(tài)勢(shì)，但綜合MLF等操作來看，央行今年始終保持每月中期流動(dòng)性凈投放，展現(xiàn)出央行適度寬松的貨幣政策取向。

中信證券研究部認(rèn)為，買斷式逆回購操作將和MLF共同作為中期流動(dòng)性的投放渠道，繼續(xù)維持流動(dòng)性合理充裕。6月MLF可能延續(xù)凈投放態(tài)勢(shì)，對(duì)沖政府債凈繳款壓力。

稿件來源網(wǎng)址：http://www.stcn.com/article/detail/1873910.html