中國(guó)資本市場(chǎng)和外資機(jī)構(gòu)正實(shí)現(xiàn)“雙向奔赴”新局面。一方面，監(jiān)管部門通過多個(gè)窗口持續(xù)釋放加快高水平對(duì)外開放步伐的信號(hào)，證監(jiān)會(huì)明確表示將錨定深化資本市場(chǎng)制度型開放的目標(biāo)任務(wù)，系統(tǒng)謀劃推出更多有力度的開放舉措；另一方面，外資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)，通過增加倉(cāng)位、密集調(diào)研上市公司等方式加大對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的投資。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的中期上行驅(qū)動(dòng)力并未改變，包括整體盈利復(fù)蘇、場(chǎng)外資金凈流入、科技敘事助力估值重構(gòu)及資本市場(chǎng)建設(shè)完善等因素，共同支撐市場(chǎng)中期展望向好。

外資持續(xù)看好中國(guó)股票

今年以來(lái)，外資持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)股票，瑞銀投資銀行近日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步增持中國(guó)股票，全球前40大投資機(jī)構(gòu)提高中國(guó)股票持倉(cāng)倉(cāng)位，為兩年多來(lái)的最高水平，同時(shí)，一些全球基金開始涉足中國(guó)股票，資金有流入的跡象。

“我們跟蹤約800只將中國(guó)股票納入基準(zhǔn)的主動(dòng)型外國(guó)基金，它們共持有2700億美元的中國(guó)股票。”瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，三季度，一些全球投資基金將中國(guó)股票重新納入投資組合。

作為外資風(fēng)向標(biāo)的QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者），在三季度呈現(xiàn)出增持特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，已有236家A股上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影，QFII合計(jì)持股量達(dá)10.18億股。以三季度末收盤價(jià)核算，這10.18億股市值合計(jì)達(dá)212.83億元。

從已披露持倉(cāng)變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，三季度QFII呈現(xiàn)新進(jìn)與增持動(dòng)作并進(jìn)特征。行業(yè)配置上，QFII加碼順周期領(lǐng)域，有色金屬、電力成為加倉(cāng)的熱門方向。三季度QFII新進(jìn)重倉(cāng)個(gè)股數(shù)量達(dá)93只，同時(shí)對(duì)67只個(gè)股進(jìn)行了不同幅度的增持。

具體來(lái)看，多家全球金融機(jī)構(gòu)在第三季度同步增持或新進(jìn)多只A股，布局范圍覆蓋科技、醫(yī)療、化工材料等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，部分公司股價(jià)已有顯著上漲。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化和資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐的加快，符合高質(zhì)量發(fā)展要求的科技與制造領(lǐng)域，成為外資關(guān)注的焦點(diǎn)。

聯(lián)博基金市場(chǎng)策略師李長(zhǎng)風(fēng)表示，當(dāng)前中國(guó)股市在流動(dòng)性充沛、結(jié)構(gòu)改革和盈利改善的多重因素推動(dòng)下，具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值，從資金流向、居民配置思維轉(zhuǎn)變、外資持續(xù)提高A股配置等因素來(lái)看，市場(chǎng)穩(wěn)定性有望持續(xù)增強(qiáng)，無(wú)論從市場(chǎng)利率還是盈利趨勢(shì)分析，A股有估值提升的空間。

外資密集調(diào)研A股公司

這一樂觀判斷的背后，是外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的深入調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，10月以來(lái)外資機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研A股上市公司近千次，其中包括高盛、花旗環(huán)球、摩根士丹利、美銀證券等外資巨頭。其中，共有70多家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研聯(lián)影醫(yī)療；愛博醫(yī)療、三花智控、兆易創(chuàng)新、金盤科技等公司均獲10家以上外資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

若把時(shí)間拉長(zhǎng)看，今年以來(lái)已有750多家外資機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研A股公司6588次。從調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)集中在上市公司的業(yè)績(jī)、研發(fā)方向等方面，并對(duì)企業(yè)在人工智能（AI）應(yīng)用的亮點(diǎn)、人形機(jī)器人的布局與量產(chǎn)規(guī)劃、光模塊技術(shù)長(zhǎng)期演進(jìn)的看法、赴港上市進(jìn)展、在東南亞及歐洲等海外市場(chǎng)的開拓空間等情況進(jìn)行了解。

高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年底將上漲約30%。摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)也表示，看好滬深300指數(shù)未來(lái)一年的表現(xiàn)。

摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅指出，當(dāng)前美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的興趣遠(yuǎn)高于2021年至2024年期間，中國(guó)政策層持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)股市，并且市場(chǎng)的流動(dòng)性顯著改善，有助于延長(zhǎng)行情持續(xù)時(shí)間。

開放舉措將更加有力

持續(xù)深化的資本市場(chǎng)改革開放舉措，也是讓外資愿意來(lái)、留得住的關(guān)鍵。

近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)不斷完善資本市場(chǎng)對(duì)外開放政策，深入推進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)雙向開放，推動(dòng)資本高效流動(dòng)、要素合理配置和制度互學(xué)共鑒。持續(xù)放寬合格境外投資者準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內(nèi)外上市聯(lián)動(dòng)機(jī)制，有序拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通。總體看來(lái)，外資參與A股市場(chǎng)投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的良好生態(tài)正在形成。

這些政策的出臺(tái)，為外資金融機(jī)構(gòu)營(yíng)造了更加公平、透明、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境，在越來(lái)越開放友好的制度環(huán)境中，外資機(jī)構(gòu)不斷向中國(guó)市場(chǎng)投下“信任票”。

根據(jù)監(jiān)管安排，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的大門只會(huì)越開越大。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李明近日表示，將系統(tǒng)謀劃推出更多有力度的開放舉措，包括進(jìn)一步提升跨境投融資便利化水平，為各類境外投資者提供更加便利、高效的制度環(huán)境；進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)務(wù)實(shí)合作，提升境外上市備案質(zhì)效，擴(kuò)大滬深港通標(biāo)的范圍，支持將人民幣股票交易柜臺(tái)、REITs等納入港股通等；進(jìn)一步加強(qiáng)開放環(huán)境下監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力建設(shè)。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，雙向高水平開放將推動(dòng)A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)蝶變，短期看，外資持股比例提升將改善市場(chǎng)定價(jià)效率；中期看，國(guó)際化規(guī)則倒逼上市公司治理升級(jí)，推動(dòng)“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”；長(zhǎng)期看，將形成“境內(nèi)境外、兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”的良性循環(huán)，使A股成為全球資本配置的核心樞紐。

稿件來(lái)源網(wǎng)址：https://www.stcn.com/article/detail/3492073.html

關(guān)鍵詞： 外資 A股公司 資本市場(chǎng)