繼2022年業(yè)績(jī)回撤后，2023年證券行業(yè)整體業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。

　　根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中證協(xié)”）發(fā)布的2023年證券公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，全行業(yè)145家券商營(yíng)收同比微增2.77%，凈利潤(rùn)下滑幅度收窄至3.14%。

　　業(yè)務(wù)方面，2023年行業(yè)整體傭金和手續(xù)費(fèi)收入全面下滑，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入成為業(yè)績(jī)抗跌的關(guān)鍵，其中經(jīng)紀(jì)、投行、資管等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下滑均超過(guò)10%，投資收益則同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

　　截至目前，已有23家A股上市券商發(fā)布了2023年年報(bào)，多家頭部券商業(yè)績(jī)與行業(yè)龍頭中信證券的差距縮小，部分中小券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。

　　多家頭部券商與龍頭利潤(rùn)差距縮小

　　截至4月7日，總資產(chǎn)超過(guò)5000億元規(guī)模的10家頭部券商均已披露2023年年報(bào)。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，10家頭部券商去年?duì)I業(yè)收入有9家超過(guò)200億元，其中中信證券以600億元穩(wěn)居營(yíng)收首位；僅中信證券和華泰證券的歸母凈利潤(rùn)超過(guò)100億元。

　　從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，7家頭部券商與行業(yè)龍頭中信證券的差距縮小，僅國(guó)泰君安和海通證券掉隊(duì)。其中，凈利潤(rùn)位居第二的華泰證券及增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)的申萬(wàn)宏源，2023年與中信證券的凈利潤(rùn)差額均縮小超過(guò)30億元。

　　國(guó)泰君安2023年則掉出歸母凈利潤(rùn)百億規(guī)模隊(duì)伍，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)93.74億元，同比下滑18.54%，與中信證券差距小幅拉大；海通證券受各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)及海外業(yè)務(wù)等拖累，歸母凈利潤(rùn)同比大幅下滑超80%，與頭部券商拉開(kāi)較大差距。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面，10家頭部券商中的半數(shù)營(yíng)收凈利雙降，包括中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、中金公司以及中信建投；華泰證券、招商證券、中國(guó)銀河以及申萬(wàn)宏源4家券商營(yíng)收凈利雙增；國(guó)泰君安則增收不增利。

　　4家中小券商凈利增速超90%

　　從上述23家上市券商整體來(lái)看，頭部券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)乏力，部分中小券商則表現(xiàn)搶眼。

　　按歸母凈利潤(rùn)同比增速排名，前十位中僅申萬(wàn)宏源一家頭部券商，而以紅塔證券、中泰證券、中原證券以及西南證券為代表的中小券商2023年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)710.57%、204.94%、98.54%及94.63%。

　　其中，中泰證券營(yíng)收規(guī)模較大，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收127.62億元，同比增長(zhǎng)36.86%。其余3家相對(duì)營(yíng)收規(guī)模較小，分別實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。

　　從凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因來(lái)看，4家中小券商各有亮點(diǎn)。其中，在2023年行業(yè)手續(xù)費(fèi)和傭金收入普遍下滑情況下，中泰證券該項(xiàng)收入逆勢(shì)同比增長(zhǎng)18.66%，其中投行收入增長(zhǎng)32.57%，同時(shí)因報(bào)告期內(nèi)收購(gòu)萬(wàn)家基金11%股權(quán)，并表后資管業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)259.71%。

　　紅塔證券和西南證券的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力則是自營(yíng)業(yè)務(wù)，按投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益粗略計(jì)算，2023年紅塔證券和西南證券分別實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)423.42%、1806.84%。

　　中原證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于資管業(yè)務(wù)收入和自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，其中資管業(yè)務(wù)凈收入同比增長(zhǎng)4.02%，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)48.77%。

　　自營(yíng)業(yè)務(wù)收入成業(yè)績(jī)抗跌關(guān)鍵

　　從各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，2023年行業(yè)整體傭金和手續(xù)費(fèi)收入全面下滑，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入成為業(yè)績(jī)抗跌的關(guān)鍵。

　　根據(jù)中證協(xié)公布的數(shù)據(jù)，145家證券公司2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4059.02億元，同比增長(zhǎng)2.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1378.33億元，同比下滑3.14%。相較于2022年?duì)I收凈利雙雙下滑超過(guò)20%，2023年行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。

　　具體來(lái)看，去年145家券商各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）984.37億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入480.03億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入62.85億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入49.90億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入224.79億元，上述各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比下滑均超過(guò)10%；另外，利息凈收入531.50億元，證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）1217.13億元，投資收益較2022年同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

　　從已披露年報(bào)的23家上市券商2023年各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)來(lái)看，則經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)普遍下滑，資管業(yè)務(wù)及自營(yíng)業(yè)務(wù)各有千秋。

　　具體而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入方面，23家上市券商全線下滑，七成同比下滑超過(guò)10%；投行業(yè)務(wù)凈收入方面，僅中泰證券和國(guó)聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其余21家券商均同比下滑，其中包括中金公司、方正證券在內(nèi)的5家券商收入萎縮超過(guò)四成。

　　資管業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)有明顯分化，中泰證券、國(guó)泰君安以及國(guó)聯(lián)證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，同時(shí)亦有13家券商收入同比下滑。而自營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐點(diǎn)，除了中金公司因受基金投資收益拖累逆勢(shì)小幅下滑外，其余22家券商均實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)。